El grupo ofreció $62,75 por hasta 126,8 millones de acciones, equivalentes a la mitad de los títulos que permanecen en manos de inversionistas minoritarios.
El precio supera en 20% los $52,30 fijados para el derecho a retiro y en 33,5% el cierre bursátil del lunes.
Quienes prefieran continuar en Cintac podrán acceder a una venta futura, si la Comisión para el Mercado Financiero acepta la fórmula propuesta.
Actualizada a las 15:15, 16:20 y 17:25 horas: CAP puso casi $8.000 millones sobre la mesa para reforzar su control sobre Cintac. El conglomerado minero-industrial abrió un poder comprador por la mitad de las acciones que permanecen en manos de inversionistas minoritarios, una operación que podría elevar su participación desde el actual 77,87% hasta un máximo cercano al 89%.
La oferta comprende hasta 126.771.573 acciones, equivalentes aproximadamente al 11,07% de Cintac, a un precio de $62,75 por título. Si las órdenes superan ese límite, la compra se distribuirá proporcionalmente entre los accionistas que hayan ofrecido vender.
El poder comprador comenzará a operar mañana 23 de septiembre y permanecerá abierto inicialmente hasta el 8 de octubre, aunque CAP podrá extenderlo. El grupo encargó la operación a BTG Pactual Chile Corredores de Bolsa, que recibirá las órdenes a través de la Bolsa de Santiago.
La acción se dispara
El anuncio provocó una fuerte reacción en bolsa. A las 17:25 horas de este martes, durante las operaciones finales de la jornada, la acción de Cintac avanzaba 23,53%, hasta los $58,06. Los negocios acumulados superaban los $190 millones.
Pese al salto, el precio se mantenía 7,5% por debajo de los $62,75 que CAP pagará en el poder de compra. Ese valor también representa una prima de 20% frente a los $52,30 fijados para ejercer el derecho a retiro y de 33,5% respecto de los $47 con que la acción cerró el lunes.
La escalada de este martes, sin embargo, no alcanza a compensar la caída acumulada por el título. Considerando el valor registrado a las 17:25 horas, Cintac todavía anotaba un retroceso de 35,02% en los últimos doce meses.
Una puerta para continuar
La oferta se conoció el mismo día en que los accionistas aprobaron iniciar el retiro de Cintac del Registro de Valores de la Comisión para el Mercado Financiero. Hasta que ese proceso concluya, la empresa mantendrá su condición de sociedad anónima abierta y sus acciones seguirán inscritas.
CAP impulsó el cambio después de que Cintac mantuviera menos de 2.000 accionistas durante el último año. La administración calcula que abandonar el mercado bursátil permitirá ahorrar al menos US$1 millón anual en auditorías, entrega de información y otros gastos asociados a operar como empresa abierta.
La salida de la bolsa, sin embargo, no obligará a todos los minoritarios a vender ahora. CAP propuso una alternativa para quienes quieran conservar sus acciones y continuar expuestos al desempeño de Cintac durante los próximos años.
La fórmula permitiría que esos accionistas, después de conocer los resultados de 2028, exijan a CAP la compra de todos los títulos incorporados al acuerdo. El precio partirá desde los $52,30 del derecho a retiro y aumentará a una tasa compuesta de 0,8% mensual. Como referencia, llegaría aproximadamente a $66,40 por acción al cabo de 30 meses.
CAP, a su vez, podrá exigir la venta de esas acciones a $80 cada una a partir de los 18 meses posteriores a la junta. Ese valor representa cerca de 70% más que el cierre bursátil registrado antes del anuncio.
La alternativa todavía depende de que la Comisión para el Mercado Financiero determine que puede aplicarse bajo las condiciones propuestas. Si recibe una respuesta favorable, CAP abrirá un plazo de 30 días para que los accionistas interesados firmen el acuerdo.
Tres caminos para los minoritarios
En la práctica, los accionistas tendrán tres caminos. Podrán vender ahora a CAP por $62,75, ejercer el derecho a retiro por $52,30 si se opusieron a la salida del mercado o conservar sus títulos bajo la fórmula de compra futura.
El poder comprador y el acuerdo posterior tampoco son incompatibles. Un inversionista podrá vender ahora una parte de sus acciones y mantener el resto para una eventual venta en los próximos años.
Las dos alternativas ofrecidas por el controlador serán financiadas directamente por CAP. Por tanto, no consumirán recursos de Cintac ni aumentarán su deuda en momentos en que la compañía busca recuperar sus resultados.
El plan detrás de la salida
Cintac forma parte del negocio industrial de CAP y se dedica a la fabricación y comercialización de productos de acero y soluciones constructivas. Mantiene operaciones en Chile y Perú y desarrolla dos grandes áreas: industrial y modular.
La compañía atraviesa un periodo financiero complejo. Durante el primer semestre de 2026 registró pérdidas cercanas a US$11 millones, casi tres veces los US$3,9 millones negativos anotados durante el mismo periodo del año anterior.
La salida bursátil forma parte de un plan más amplio para ordenar sus finanzas. Cintac cuenta con una línea de crédito de US$30 millones entregada por CAP, está refinanciando pasivos, vendiendo activos prescindibles en Chile y Perú y evaluando alianzas con terceros para algunos de sus negocios.
Después del 8 de octubre se conocerá cuántas acciones consiguió comprar CAP y cuánto se acercó al límite de 89%. El resto permanecerá en manos de minoritarios que podrán ejercer el derecho a retiro, conservar sus títulos o acceder a la alternativa de largo plazo si recibe luz verde de la autoridad.
